Ai là cha đẻ đầu tư tăng trưởng? Philip Fisher hay Thomas Rowe Price?

Có lẽ bạn từng đã nghe đến cái tên Philip Arthur Fisher ở đâu đó nhưng cái tên Thomas Rowe Price Jr. thì nghe lạ hoắc phải không nào, có thể đầy là lần đầu bạn nghe đến cái tên này?

Cả Philip A. Fisher và Thomas Rowe Price Jr. đều là hai cây đại thụ của trường phái đầu tư tăng trưởng, nhưng mức độ ảnh hưởng và công lao phổ biến triết lý này ra thế giới thì khác nhau rõ rệt.

“Cha đẻ của đầu tư tăng trưởng” (growth investing) là Thomas Rowe Price Jr., người sáng lập Quỹ đầu tư T. Rowe Price Associates và là người tiên phong tập trung vào các công ty có tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận và doanh thu bền vững trong dài hạn.

Còn một nhân vật khác có vai trò quan trọng trong việc phát triển học thuyết này và tên tuổi thường được nhắc đến hơn là Philip Fisher, tác giả cuốn sách kinh điển “Cổ phiếu thường, lợi nhuận phi thường“, nhấn mạnh nghiên cứu sâu sắc về các doanh nghiệp có triển vọng.

Người có công lao phổ biến đầu tư tăng trưởng ra thế giới nhiều hơn: Thomas Rowe Price Jr.

Vì sao T. Rowe Price Jr. là người phổ biến growth investing lớn hơn?

Ông là người hệ thống hóa, thực hành trên quy mô công nghiệp, và quản lý quỹ theo phong cách tăng trưởng đầu tiên trên thế giới.

• Ông sáng lập T. Rowe Price & Associates năm 1937, hiện nay là một trong những đế chế quản lý quỹ đầu tư lớn trên thế giới với hơn 1,51 nghìn tỷ usd
• Ông tạo ra mô hình quản lý tài sản theo growth investing áp dụng cho hàng ngàn khách hàng — điều chưa từng có thời đó.
• Các quỹ đầu tư do ông phát triển đã thu hút hàng triệu nhà đầu tư → khiến tư tưởng tăng trưởng lan rộng toàn cầu

Ông được gọi là “The Father of Growth Investing” (cha đẻ của đầu tư tăng trưởng)

• Đây là danh xưng được công nhận rộng rãi trong giới tài chính Mỹ và quốc tế.
• Lý do: ông không chỉ viết/giảng dạy mà biến nó thành phong cách quản lý quỹ tiêu chuẩn trong ngành tài chính.

Tác động lên ngành quỹ & Wall Street mạnh hơn hẳn

• Tư tưởng của ông tạo nền tảng cho toàn bộ ngành quỹ tăng trưởng (growth funds) sau này.
• Các quỹ như New Horizons Fund là chuẩn mực cho triết lý đầu tư tăng trưởng — được sao chép và nhân rộng toàn cầu.

Vậy Fisher thì sao?

Philip A. Fisher có ảnh hưởng sâu sắc, nhưng cách ảnh hưởng khác:

Fisher là “tư tưởng gia gốc rễ”

• Ông viết cuốn Common Stocks and Uncommon Profits, được Warren Buffett tôn sùng.
• Ông đưa ra các tiêu chí chất lượng, mô hình scuttlebutt, và nhấn mạnh đầu tư dài hạn vào công ty tăng trưởng cao.

Nhưng ông KHÔNG phổ biến triết lý trên quy mô đại chúng

• Ông không quản lý quỹ lớn, không tạo ra hệ thống quỹ như Rowe Price.
• Ảnh hưởng của ông chủ yếu qua sách và tới các nhà đầu tư chuyên nghiệp.

Tầm ảnh hưởng của ông thiên về chất lượng tư duy, phương pháp, triết lý. Trong khi Rowe Price có ảnh hưởng về quy mô, hệ thống, thị trường tài chính.

• Philip Fisher là người xây nền móng tư duy.
• Thomas Rowe Price Jr. là người đưa nó trở thành phong trào toàn cầu.

Vì vậy, người phổ biến đầu tư tăng trưởng rộng rãi hơn: Thomas Rowe Price Jr.

Thomas Rowe Price phổ biến đầu tư tăng trưởng ra đại chúng mạnh hơn, nhưng Philip A. Fisher nổi tiếng hơn vì ông tạo ra “tư tưởng” và ảnh hưởng trực tiếp đến Warren Buffett.

Vậy vì sao Philip Fisher lại nổi tiếng hơn?

Điều thú vị là: Fisher không hề phổ biến trường phái tăng trưởng ra đại chúng. Nhưng ông nổi tiếng hơn nhờ 4 yếu tố rất mạnh:

(1) Fisher là “triết gia” và “tác giả” của đầu tư tăng trưởng

Cuốn sách “Common Stocks and Uncommon Profits” được xuất bản và tái bản nhiều lần tại Việt Nam với tựa đề: “Cổ phiếu thường, lợi nhuận phi thường”.

• là cuốn sách kinh điển đầu tư hiện đại,
• là cuốn sách đầu tiên về phân tích định tính,
• là cuốn sách mà mọi nhà đầu tư cá nhân đều có thể đọc.

Fisher nổi tiếng với:

• 15 điểm phân tích cổ phiếu
• phương pháp scuttlebutt (lời đồn đại)
• khái niệm “buy right, sit tight” (mua đúng, giữ mãi)

Tên ông gắn liền với triết lý, còn Rowe Price gắn với ngành công nghiệp tài chính.

(2) Sức mạnh “huyền thoại” từ Warren Buffett

• Buffett công khai nói: “85% Graham, 15% Philip Fisher.”
• Và: “Fisher đã thay đổi cuộc đời đầu tư của tôi.”

Buffett là nhân vật có ảnh hưởng lớn nhất thế giới trong đầu tư → mọi người tìm hiểu ai ảnh hưởng Buffett nhiều nhất → thấy tên Fisher.

=> Buffett “nâng tầm” danh tiếng Fisher lên toàn cầu. Trong khi Buffett hầu như không nhắc tên Thomas Rowe Price.

• Tên tuổi Fisher gắn với tư duy, nên dễ được “nhớ” và được coi là biểu tượng
• Fisher đưa ra khái niệm “công ty siêu hạng” (outstanding companies)
• Ông được xem như người mở đường cho phong cách “GARP” (Growth At a Reasonable Price)
• Tư tưởng của ông được trích dẫn nhiều trong sách, khóa học, YouTube, blog, podcast

Ngược lại:

• T. Rowe Price là tên của một công ty.
• Nhà đầu tư bình thường ít đọc sách hay nghiên cứu lịch sử về ông.
• Tư tưởng của ông lan qua quỹ → người dùng sản phẩm, nhưng không biết tác giả.

(4) Fisher có một phong cách “huyền bí”, thi vị và dễ nhớ

Ông được xem như “người thầy bí ẩn của growth investing”, với dấu ấn:

• phân tích định tính
• điều tra thực địa
• nói chuyện với khách hàng, nhân viên, đối thủ
• giữ cổ phiếu hàng thập kỷ

=> Tư duy mang tính triết học → phù hợp sách vở → dễ truyền bá → dễ tạo ảnh hưởng cá nhân.

Trong khi Rowe Price có phong cách:

• rất hệ thống
• rất kỷ luật
• ít mang màu sắc triết lý
• khó “truyền cảm hứng” cho đại chúng

Thomas Rowe Price phổ biến growth investing ra toàn cầu thông qua hệ thống quỹ và ngành tài chính hiện đại. Còn Philip Fisher nổi tiếng hơn vì ông:

• là tác giả tư tưởng,
• có Buffett là học trò tinh thần,
• viết ra triết lý dễ tiếp cận đại chúng,
• trở thành biểu tượng “nhà hiền triết tăng trưởng”.

=> Thomas Rowe Price lan tỏa phương pháp. Fisher lan tỏa tư tưởng nên Fisher vì thế nổi tiếng hơn.

Tóm lại:

• Người có đóng góp lớn trong phát triển hiện đại: Thomas Rowe Price Jr.
• Người được nhắc đến phổ biến nhất, tên tuổi nổi tiếng hơn: Philip Fisher