Phân tích so sánh 15 nhà đầu tư giá trị và chiến lược của họ

Đầu tư giá trị là một phương pháp đầu tư tập trung vào việc xác định các công ty bị định giá thấp có tiềm năng tăng trưởng dài hạn. Nhiều nhà đầu tư thành công đã sử dụng chiến lược này để đạt được thành công tài chính đáng chú ý.

Ở đây chúng tôi sẽ so sánh các cách tiếp cận khác nhau của 15 nhà đầu tư giá trị nổi tiếng và thành công, cung cấp một cái nhìn tổng quan ngắn gọn về tiêu chí của họ để lựa chọn các công ty để đầu tư. Bằng cách xem xét quan điểm độc đáo của họ, chúng ta có thể có được những hiểu biết có giá trị về thế giới đầu tư giá trị và học hỏi từ những người giỏi nhất trong lĩnh vực này.

So sánh các nhà đầu tư giá trị nổi tiếng và chiến lược đầu tư của họ

1. Warren Buffett

Warren Buffett, thường được gọi là “Nhà hiền triết xứ Omaha”, nhấn mạnh việc tìm kiếm các công ty có con hào kinh tế mạnh. Ông tìm kiếm các doanh nghiệp có lợi thế cạnh tranh bền vững (Moat), chẳng hạn như nhận diện thương hiệu, rào cản gia nhập cao và sức mạnh định giá. Buffett tập trung vào các công ty tạo ra dòng tiền ổn định và có lịch sử quản lý thân thiện với cổ đông.

2. Benjamin Graham

Benjamin Graham – “cha đẻ của đầu tư giá trị” nhấn mạnh tầm quan trọng của giá trị nội tại của một công ty. Ông đã phân tích các báo cáo tài chính, tìm kiếm các doanh nghiệp giao dịch với mức chiết khấu đáng kể so với giá trị nội tại của chúng. Graham thích các công ty có Chỉ số giá trên thu nhập thấp (P/E thấp), bảng cân đối kế toán vững chắc và tăng trưởng thu nhập ổn định.

3. Seth Klarman

Seth Klarman tập trung vào việc xác định các công ty có biên độ an toàn. Ông tìm kiếm các doanh nghiệp giao dịch với mức giá chiết khấu đáng kể so với giá trị nội tại của chúng và tìm cách đầu tư với biên độ an toàn để bảo vệ chống lại các rủi ro giảm giá tiềm ẩn. Klarman nhấn mạnh vào việc nghiên cứu kỹ lưỡng và kiên nhẫn chờ đợi cơ hội.

4. Joel Greenblatt

Joel Greenblatt nổi tiếng với “Công thức kỳ diệu” kết hợp lợi nhuận cao và lợi nhuận trên vốn cao. Ông xác định các công ty bị định giá thấp có nền tảng vững chắc và lợi nhuận cao. Greenblatt tìm kiếm các doanh nghiệp có lợi nhuận trên vốn cao (ROE cao) và tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu thấp (D/E thấp).

5. Charlie Munger

Charlie Munger có triết lý đầu tư tập trung vào việc mua các công ty chất lượng với giá hời. Ông tìm kiếm các doanh nghiệp có lợi nhuận cao, ổn định trên vốn và lợi thế cạnh tranh vững chắc, chẳng hạn như quy mô kinh tế. Munger nhấn mạnh sự kiên nhẫn và tập trung, chờ đợi cơ hội hoàn hảo để mua một cổ phiếu bị định giá thấp.

6. Mohnish Pabrai

Mohnish Pabrai tìm kiếm các công ty có vị thế cạnh tranh mạnh và mức nợ thấp. Ông tìm cách đầu tư vào các doanh nghiệp có dòng tiền có thể dự đoán được và triển vọng dài hạn thuận lợi. Pabrai nhấn mạnh tầm quan trọng của việc mua với mức giá chiết khấu đáng kể so với giá trị nội tại và tập trung vào các vị thế tập trung.

7. Peter Lynch

Peter Lynch nổi tiếng với việc chỉ đầu tư vào các công ty mà ông hiểu và mua khi giá thấp. Ông tìm kiếm các công ty mà thị trường đánh giá thấp đáng kể tiềm năng của họ trong ngắn hạn, tìm cách tận dụng những sai lầm trên thị trường bằng cách mua cổ phiếu giao dịch với mức giá chiết khấu đáng kể so với giá trị thực của chúng.

8. Howard Marks

Howard Marks nhấn mạnh phương pháp đầu tư giá trị kết hợp hiểu biết sâu sắc về rủi ro. Ông tìm kiếm tài sản hoặc công ty giao dịch với mức chiết khấu so với giá trị nội tại của chúng do sự kém hiệu quả của thị trường hoặc tâm lý nhà đầu tư. Marks tìm cách tận dụng những biến động của thị trường và đầu tư với góc nhìn dài hạn.

9. Bill Miller

Bill Miller theo đuổi phương pháp đầu tư giá trị bao gồm tập trung vào triển vọng tăng trưởng trong tương lai của công ty. Ông tìm kiếm các công ty bị định giá thấp có chất xúc tác tiềm năng cho tăng trưởng, chẳng hạn như sản phẩm mới, động lực của ngành hoặc thay đổi trong quản lý. Miller hướng đến việc xác định các công ty mà thị trường đã bỏ qua hoặc định giá thấp.

10. Christopher H. Browne

Christopher H. Browne, một học trò của Benjamin Graham, đã tìm kiếm các công ty có bảng cân đối kế toán mạnh, dòng tiền ổn định và tỷ lệ giá trên sổ sách thấp (P/B thấp). Ông tập trung vào các cổ phiếu bị định giá thấp trong các ngành công nghiệp tạm thời không được các nhà đầu tư ưa chuộng. Browne tìm kiếm các khoản đầu tư dài hạn với biên độ an toàn.

11. Li Lu

Li Lu là một nhà đầu tư giá trị nổi tiếng, tập trung vào các công ty có kết quả tiềm năng vượt xa giá cổ phiếu hiện tại của họ. Ông tìm kiếm các cổ phiếu có mức chênh lệch giá trị lớn trong đó khoảng cách giữa giá cổ phiếu hiện tại và giá trị nội tại của công ty là đáng kể. Không giống như nhiều nhà đầu tư giá trị khác, Li Lu thường đầu tư vào các doanh nghiệp trong thị trường biến động.

12. Sir John Templeton

Sir John Templeton tập trung vào việc mua các công ty khi không ai khác muốn mua chúng. Ông tìm kiếm các cổ phiếu bị định giá thấp với tiềm năng tăng giá đáng kể. Templeton sẽ mua cổ phiếu khi chúng được giao dịch ở mức giá chiết khấu sâu so với giá trị nội tại của chúng, định vị bản thân để nhận được lợi nhuận đáng kể khi thị trường nhận thấy giá trị nội tại của cổ phiếu.

13. James O’Shaughnessy

James O’Shaughnessy là một nhà đầu tư định lượng, tập trung vào các doanh nghiệp có nền tảng cơ bản vững chắc và lợi nhuận hấp dẫn. Ông sử dụng dữ liệu công khai như giá trị sổ sách và tỷ lệ tăng trưởng thu nhập để so sánh các cổ phiếu, nhấn mạnh vào đầu tư giá trị theo cách tiếp cận có hệ thống. Ông tìm kiếm các công ty có nền tảng cơ bản vững chắc và tăng trưởng thu nhập trong tương lai.

14. Walter Schloss

Walter Schloss ủng hộ cách tiếp cận trực tiếp đối với đầu tư giá trị. Ông tìm kiếm các cổ phiếu giao dịch ở mức giá chiết khấu đáng kể so với giá trị sổ sách, tìm kiếm các công ty có vị thế tài chính vững mạnh, mức nợ thấp và thu nhập ổn định. Schloss có tầm nhìn đầu tư dài hạn và thích danh mục đầu tư đa dạng.

15. Francis Chou

Francis Chou tìm cách đầu tư vào các công ty bị định giá thấp có bảng cân đối kế toán mạnh, dòng tiền ổn định và lịch sử sinh lời. Ông tập trung vào các doanh nghiệp giao dịch ở mức chiết khấu so với giá trị nội tại của chúng do những thất bại tạm thời hoặc bi quan về thị trường. Chou tập trung vào việc tạo ra giá trị dài hạn.

Tiêu chí chung của những nhà đầu tư này là gì?

Mặc dù mỗi nhà đầu tư giá trị có cách tiếp cận riêng nhưng có một số tiêu chí chung mà nhiều người cân nhắc khi lựa chọn công ty để đầu tư:

1. Biên độ an toàn

Các nhà đầu tư giá trị tìm kiếm các công ty đang giao dịch ở mức giá chiết khấu đáng kể so với giá trị nội tại của chúng. Họ muốn mua cổ phiếu có biên độ an toàn để bảo vệ trước các rủi ro giảm giá tiềm ẩn. Khái niệm biên độ an toàn là một trong những khái niệm quan trọng nhất đối với các nhà đầu tư giá trị.

2. Vị thế tài chính vững mạnh

Hầu hết các nhà đầu tư giá trị tìm kiếm các công ty có bảng cân đối kế toán vững chắc, mức nợ thấp và dòng tiền ổn định. Họ thích các doanh nghiệp có thể vượt qua suy thoái kinh tế và có khả năng tạo ra lợi nhuận bền vững.

3. Lợi thế cạnh tranh

Các nhà đầu tư giá trị thường tập trung vào các công ty có lợi thế cạnh tranh bền vững hoặc con hào kinh tế. Họ tìm kiếm các doanh nghiệp có nhận diện thương hiệu mạnh, rào cản gia nhập cao, công nghệ độc đáo hoặc sức mạnh định giá cho phép họ duy trì sự thống lĩnh thị trường.

4. Tiềm năng tăng trưởng dài hạn

Trong khi các nhà đầu tư giá trị chủ yếu tập trung vào các cổ phiếu bị định giá thấp, họ cũng xem xét triển vọng tăng trưởng dài hạn của các công ty mà họ đầu tư. Họ tìm kiếm các doanh nghiệp có tiềm năng tăng trưởng thu nhập và mở rộng thị phần theo thời gian.

Sự khác biệt chính giữa các nhà đầu tư giá trị

Mặc dù có những điểm chung, vẫn có những khác biệt đáng chú ý giữa các tiêu chí được các nhà đầu tư giá trị khác nhau sử dụng:

1. Các yếu tố định lượng so với định tính

Một số nhà đầu tư giá trị như Joel Greenblatt với Công thức kỳ diệu của ông, dựa nhiều vào các số liệu định lượng như lợi nhuận và lợi nhuận trên vốn (ROC). Những người khác, như Warren Buffett và Seth Klarman, xem xét cả các yếu tố định lượng và định tính, như lợi thế cạnh tranh và chất lượng quản lý.

2. Tập trung so với Đa dạng hóa

Một số nhà đầu tư giá trị, chẳng hạn như Mohnish Pabrai, thích danh mục đầu tư tập trung với một vài lựa chọn có độ tin cậy cao. Những người khác, như Walter Schloss, lựa chọn phương pháp đa dạng hơn với số lượng lớn cổ phiếu bị định giá thấp trong danh mục đầu tư của họ.

3. Chất xúc tác cho tăng trưởng

Trong khi tất cả các nhà đầu tư giá trị đều tìm kiếm các cổ phiếu bị định giá thấp, một số người, như Bill Miller, đặc biệt tìm kiếm các công ty có chất xúc tác tiềm năng cho tăng trưởng. Họ tập trung vào các yếu tố như sản phẩm mới, động lực của ngành hoặc thay đổi quản lý có thể mở khóa giá trị và thúc đẩy giá cổ phiếu tăng cao hơn.

4. Cân nhắc rủi ro

Howard Marks nhấn mạnh vào sự hiểu biết sâu sắc về rủi ro và tìm cách tận dụng sự thiếu hiệu quả của thị trường. Ông tìm kiếm các tài sản hoặc công ty bị định giá thấp do tâm lý thị trường hoặc các yếu tố tạm thời. Các nhà đầu tư khác, chẳng hạn như Benjamin Graham và Christopher H. Browne, tập trung vào các công ty có Chỉ số giá trên sổ sách thấp (P/B thấp), vốn mang lại biên độ an toàn.

5. Thời hạn đầu tư

Thời hạn đầu tư giá trị có thể khác nhau giữa các nhà đầu tư. Một số người, như Benjamin Graham và Walter Schloss, có thời hạn đầu tư dài hạn là vài năm hoặc lâu hơn. Những người khác, như Peter Lynch và Howard Marks, thoải mái nắm giữ các khoản đầu tư trong thời gian ngắn hơn. Còn đối với Warren Buffett và Charlie Munger thì thời gian nắm giữ cổ phiếu ưa thích là mãi mãi.